石油巨头和独立公司今年能创造创纪录的自由现金流吗?

国际石油公司(ioc)刚刚经历了有史以来最艰难的一年。但该行业已准备好迎接v型自由现金流复苏，可能达到创纪录水平。是什么推动了这种命运的转变?它将如何塑造企业的优先事项?

这篇文章是摘自专业和独立人士对自由现金流发电创造出来。访问商店获得完整的分析或阅读亮点。

暴风雨之后 - IOC是更具弹性的

在2020年的深度下，IOC是出血现金。但危机使他们迫使他们采取行动更加适应降低价格。野蛮成本削减响应2019冠状病毒病大流行公司平均现金流盈亏从危机前的54美元/桶降至38美元/桶。我们的模型显示，在我们的同行40家国际石油公司中，有7家公司将在2021年在30美元/桶以下实现盈亏平衡。

金融重置的规模为该行业的自由现金流复苏做好了准备。以55美元/桶的平均价格计算，我们估计2021年的自由现金流将超过1400亿美元，超过2006年以来的任何一年。如果油价达到70美元/桶，自由现金流将是之前峰值的两倍。

去杠杆化将是国际石油公司2021年的优先事项

资本分配优先事项与任何先前的上周期都非常不同。

修补破坏资产负债表是列表的顶部。平均杠杆（不包括经营租赁）在过去十年中滚动，在2020年第三季度达到44％ - 本世纪最高的。

为了帮助抵御未来的价格波动，企业将希望通过削减债务或增加股本——或两者兼而有之——来降低杠杆率。我们预计，大多数人会倾向于向历史杠杆率区间的低端去杠杆化，即约20%。

企业将继续做最坏的打算，将减少净债务放在重新配置剩余现金流的优先位置。一些公司还将寻求通过出售非核心资产来加速债务削减。

将投资者拉回董事会

下一个优先级正在恢复投资者的信心。即使对高价格的信心增长，投资仍然会缓慢恢复。战略性的并购将继续涉及现金的纸张;股票回购将优先于任何盈余现金折扣率的股息。

为了赢得投资者，该行业采取了极端资本自律的模式。我们预计，在一段时间内，中国将坚持其严格的投资管理。

对投资不足可能导致中期内供应紧张的担忧正在加剧。事实上，我们所预测的自由现金流产生，在一定程度上是开支缩减的结果。

别忘了能量转换

与此同时，国际石油公司希望从2020年震惊，他们还必须继续重新定位他们的投资组合能源过渡。

一群财政强大的运营商集团能够以当前价格提供更具战略性的，分配更多资本来增长和脱碳其遗产企业或多样化为低碳能源。其他人将在其资产负债表允许。

国际石油公司在分配后能产生多少剩余现金流?他们去杠杆化的速度能有多快?油价上涨会引发新一轮投资浪潮吗?访问商店以完整的方式访问此报告。

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