雪佛龙以130亿美元收购来宝集团背后的战略和经济理由是什么?

雪佛龙收购诺布尔能源并不令人意外。Supermajor最终表现出了进行大规模并购的意愿对阿纳达科的竞购未获成功去年。虽然来宝不会增加同样的规模，但其理由同样令人信服。

看看我们为什么认为今年最大的一笔交易具有战略意义。观看视频，由金博宝1Wood Mackenzie的镜头我们的分析师对这些数据进行了深入分析。或者继续往下读。

合理的战略和经济理由

这笔交易对雪佛龙来说不会是变革性的——但在目前的环境下，这不是坏事。我们之前称Noble为“迷你阿纳达科”。两国之间存在明显的相似之处:加大对特拉华州致密油的投资，进入创收能力强的DJ Niobrara业务，以及在国际天然气领域进行多元化经营。

但收购来宝将比阿纳达科在减少雪佛龙锚定头寸的投资组合集中度方面走得更远。最重要的是，交易的经济性是有吸引力的，交易带来了更大的多元化利益。

以色列是贵族王冠上的宝石

来宝的大部分价值来自它在东地中海天然气领域的地位:这个地区已经吸引了其他石油巨头的注意。关键资产包括以色列的Leviathan，它是东地中海最大的天然气田之一，Tamar和Aphrodite是最近在塞浦路斯海上发现的可采天然气储量为3.5万亿立方英尺。

以色列将增加长期天然气收入，这将有助于重新平衡雪佛龙的“石油”生产结构。按价值计算，它将在超级联赛最重要的地区中排名第六，而这个国家将成为追逐该地区进一步上升的跳板。

总的来说，来宝的东地中海资源可以为我们的交易基础估值带来14亿美元的增长。

美国新非常规游戏

来宝在DJ盆地日益成熟的投资组合，将为雪佛龙的美国非常规投资组合增加一个新业务，可以产生现金流。

该公司还提供了互补的二叠纪区域，这将有助于巩固雪佛龙在特拉华州盆地的强势地位。

但这笔交易并非没有风险

雪佛龙将需要应对东地中海的地缘政治风险，长期的土耳其-塞浦路斯争端可能会减缓阿芙罗狄蒂的发展。

在冠状病毒疫情爆发后，利维坦已经受到天然气需求疲软的影响，供应当地天然气市场的竞争日益激烈，因此，将应急资源货币化并非没有挑战。