埃克森美孚(ExxonMobil)纷纷追上高端
Supermajor计划在其合理化计划中出售150亿美元的资产。但这就足够雄心勃勃了吗?
汤姆Ellacott
公司研究高级副总裁
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埃克森美孚(ExxonMobil)在向高档石油的竞争中落后了。Supermajor在经济低迷期间组建了一个业内最佳的增长管道,但却没有以同样的力度处理其遗留业务。
投资组合合理化现在是一个关键焦点。该公司计划到2021年出售150亿美元的资产。
埃克森美孚150亿美元的资产处置计划是否足够雄心勃勃?
该公司计划通过出售缺乏重要性、增长潜力和战略契合度的资产来简化运营。该公司估计,这将使其上游投资组合中的资产数量减少20%。该计划还将释放资本,有助于在大举投资的时期创造自由现金流。
但我们认为,Supermajor的高评级可能会进一步提升投资组合的弹性。
在向高品位的竞争中落后
埃克森美孚在向高档石油的竞争中远远落后于同行。在2014年至2018年期间,上游资产销售比壳牌低一个数量级。
采取更激进措施的原因很明显。埃克森美孚(ExxonMobil)在关键上游业绩指标上落后于主要石油公司,但它也需要管理更严格的近期财务状况。
高评级仍然是美国职业棒球大联盟的首要任务。雪佛龙的目标是50 - 100亿美元,但我们已经确定了该公司投资组合中280亿美元的潜在上游资产处置——类似地,埃克森美孚可以做得更多。这些出售计划为其他寻求并购的企业提供了令人兴奋的机会。
数字的两倍
我们认为,埃克森美孚有潜力将其处置目标翻一番。通过对上游资产组合的深入研究,我们发现了近500亿美元的资产销售潜力,包括末端成熟资产、非核心增长机会、低利润率资产和移动处置外卡。
正在寻找并购机会的公司在哪里?通过购买我们的报告,了解哪些资产可以被收购。
雪佛龙和埃克森美孚:他们会卖什么?
诺曼·瓦伦丁和汤姆·埃拉科特讨论埃克森美孚和雪佛龙的处置计划。