俄罗斯将如何应对欧洲天然气市场的变化?

欧洲天然气市场的变化给俄罗斯这个欧洲最大的天然气供应国带来了新的挑战和机遇。随着北溪2号和土耳其溪之外的新管道似乎不太可能建成，俄罗斯的液化天然气是通往欧洲和欧洲以外地区的门票吗?全球天然气供应首席分析师卡特琳娜•菲利彭科(Kateryna Filippenko)谈到了俄罗斯将巨大天然气储量货币化的举措，同时降低了欧洲脱碳和多样化努力的风险。

随着本土天然气产量的下降，欧洲对进口天然气的需求持续增长。我们认为，到2035年，欧洲每年需要进口约4000亿立方米天然气，高于2019年的约3100亿立方米。

到2035年，来自北非和阿塞拜疆的管道将提供约500亿立方米天然气。剩余的3500亿立方米将通过俄罗斯管道和液化天然气(LNG)从俄罗斯和其他生产商采购。

由于从非俄罗斯天然气生产商增加管道供应的空间有限，俄罗斯将依靠其巨大的低成本资源基础和邻近的地理位置，努力增加其在欧洲天然气市场的存在。但欧洲天然气市场的格局正在发生变化，俄罗斯的竞争难度越来越大。

一波液化天然气浪潮已经到来

2019年前5个月，欧洲液化天然气进口量同比增长了50%。欧洲液化天然气净进口量将从2018年的320亿立方米增长到2019年的710亿立方米。

随着美国液化天然气初创企业的继续发展，液化天然气流量将持续到2020年，我们预计数量将达到创纪录的水平全球液化天然气支撑材今年。这将在本世纪20年代中期支撑另一波液化天然气浪潮，与俄罗斯管道天然气争夺市场空间。

基础设施的可用性对满足欧洲需求至关重要

俄罗斯在保持绕过乌克兰的战略目标的同时，将保留开发更多直接出口欧洲的雄心。但它需要欧洲明确、统一的支持，才能开始建设新的管道。因此，这样的新管道是不太可能的。

在短期内，乌克兰的输油管道对于欧洲稳定和灵活的供应至关重要，特别是在季节性需求高峰、维修期和新管道基础设施的增加期间。乌克兰中转也将帮助俄罗斯在2030年后增加管道供应。

俄罗斯是欧洲最大的天然气供应国。它的市场份额从2015年的32%增长到2018年的37%——这还只是管道天然气。俄罗斯天然气工业股份公司打算将这一比例维持在35%以上，直至2035年，这可能相当于欧洲天然气总进口量的一半左右。

但俄罗斯的目标更高。虽然Gazprom将能够利用其管道网络和乌克兰中转进一步增加出口，但大幅增加出口将需要新的出口能力。

液化天然气是未来的发展方向吗?

我们预计俄罗斯将重新审视其传统的管道出口模式，转而转向液化天然气，至少是向欧洲供应。该公司将利用液化天然气提升其在欧洲和全球市场的地位。

与管道天然气不同，鉴于其灵活性，俄罗斯液化天然气不太可能遭到欧洲的反对。液化天然气提供了一个机会，可以对价格和市场信号做出快速反应，并进入欧洲内外的更多市场——尤其是高端的亚洲市场。这在欧洲的脱碳和多样化努力中至关重要。

在成本基础上，俄罗斯通过液化天然气扩大出口能力，将比新建管道和竞争性的全球液化天然气项目更具竞争力。

俄罗斯政府对其液化天然气行业有宏伟计划，目标是到2035年每年生产约1.2亿至1.4亿吨液化天然气(mmtpa)，成为世界三大液化天然气出口国之一，市场份额高达20%。目前，俄罗斯在全球液化天然气市场的份额只有8%，但仍在增长。事实上，2019年上半年，俄罗斯向欧洲输送的液化天然气总量为800万吨，成为仅次于卡塔尔的第二大供应国。

假设俄罗斯保持600亿立方米的乌克兰中转能力，并开发新的液化天然气项目，该国对欧洲的出口能力将在2019年至2035年期间增加约800亿立方米，几乎与欧洲进口依赖的增加相匹配。

选择更多的液化天然气而不是新的管道项目，将意味着政府的直接税收减少，并可能改变俄罗斯的传统出口方式。我们还需要做更多的工作来鼓励国家主要的石油和天然气公司之间的合作来支持这一计划。

但液化天然气将确保与一系列政府战略目标保持一致，并扩大俄罗斯进入新市场的范围。这将使其能够以最优的方式将巨大的天然气储量货币化，同时消除欧洲脱碳和多样化努力的风险。

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