欧洲公用事业仍然对液化天然气有胃口吗？

欧洲天然气景观继续发展。LNG供过于求终于实现了泛滥的欧洲市场。随着俄罗斯管道出口持续存在，枢纽价格崩溃了。我们的最新数字显示了这些低价格将继续。

同时，有弹性需求和土着产量下降意味着欧洲的进口依赖性正在增长。而全球强调低碳未来是行业范围内变化的推动力。

欧洲公用事业仍保留多项现役优势。他们持有长期合同，建立了客户关系和访问基础设施。以及对欧洲复杂的监管环境的内在理解。

然而，它们也有最多的失败。竞争日益激烈的市场正在以速度发展。有天然气曝光的公司面临着一些威胁 - 但仍然存在机会。作为能源过渡抓住，公用事业正在重新评估它们在气体价值链中的暴露。

脱碳正在改变欧洲的企业景观

许多欧洲公用事业都缩小他们的重点，越来越多的数字缩放或退出上游空间。2019年7月，爱迪生出售其勘探和生产运营- 与父EDF的销售对齐，以便为能源转换定位自己。RWE于2015年剥离了其上游业务，其次是2017年奥斯特德和埃莉，2018年的V通道.Centrica重申其有意在2020年底前往上游。

上游和煤炭剥离是议程的第一个支付，以及品牌重新定位。但转变也延伸到液化天然气。在其战略转变为低碳未来，通过将液化天然气业务销售到总数，将其液化天然气业务销售至全面的巨大的戏剧性过渡。最近，Iberdrola也是将其液化天然气业务销售给展馆能源。

其他球员正在采取不同的立场。套房和RWE积极追求德国LNG进口能力的选择。EDF，Centrica和RWE拥有与日本公用事业公司的所有合作协议，希望利用交叉流域机会。

欧洲公用事业如何购买天然气和液化天液？

虽然一些公用事业公司提高了LNG现货购买活动，但在许多情况下，这主要是对冲客户职位。也就是说，许多人保留了传统的商业模式：为其遗产的家庭市场购买管道燃气量。

边缘比以往更薄。由于英国和荷兰的天然气生产继续下降，购买管道燃气的选择减少了。Equinor正在营销现货市场上的储气量增加。Gazprom越来越多地利用其子公司，Wingas和Gazprom营销及交易 - 以及它的盛开的电子销售平台 - 加强市场份额。

尽管如此，欧洲对天然气进口的要求继续扩大 - 因此，就可以出现机会长期前景表演。我们认为，到2030年，欧洲每年需要进口4000万吨，2018年近310厘米。

仅需12％的欧洲进口到2030年将由北非和南部走廊管制。这将为俄罗斯管道供应和LNG填补这一点。

俄罗斯对欧洲变化市场的回应

俄罗斯长期以来一直担任欧洲最大的燃气供应商。但新的煤气管道开发增长远远不太可能超出2020年开始的Nord Stream 2和Turkstream项目。并且不确定性继续云乌克兰过境的未来。

为俄罗斯进一步增加欧洲和全球天然气市场的足迹，该国需要修改其传统的出口模式。扩展LNG是答案。它将有助于驾驶与欧洲的政治紧张局势，并为俄罗斯提供针对欧盟脱碳目标的背景的灵活性。俄罗斯从管道到液化天然气的旅程将增加全球曝光，同时提供灵活性和机会，以更快地响应价格和市场信号。重要的是，北极的新LNG项目在经济上对其他选择具有经济竞争力。

FID返回：另一个LNG波等待

俄罗斯不是唯一希望扩大其LNG足迹的主要气体生产国。我们仍然期望今年全球LNG FIDS的记录数量。

这对欧洲公用事业意味着什么？

欧洲公用事业将由越来越多的卖方销售来自FID LNG供应项目的长期LNG卷。但对于这些公用事业公司来说，这将是赞同定价术语来支持随后的LNG波的同意。欧洲天然气市场越来越普遍主导。这对公用事业构成了挑战，因为LNG通过油价或亨利枢纽广泛定价。

美国LNG供应商像欧洲的流动性。但欧洲公用事业对亨利枢纽价格风险的兴趣是有限的 - 并且可能留下如此。通过更具创造性的交易可以解决这种僵局。如果公用设施没有找到一种方式，他们会冒着失去大量市场份额到LNG投资组合玩家和商品交易者的风险。

但同样，美国LNG卖家将疲惫不堪，通过卡塔尔，俄罗斯和莫桑比克竞争项目销售。他们是否愿意将LNG价格为欧洲枢纽？

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