大海湾生产者如何在2019年投资

欧佩克正在被边缘化 - 或者更准确地，欧佩克正在允许其卷被挤压以保护价格。它的全球液体供应份额从十年前的42％稳步下降到今天的三分之一。

当然，下降，反映了美国紧密石油生产的兴起。然而，在我最近参观中东的12月访问中，我再次被投资于三个海湾国家的上游，共同为欧佩克生产的一半贡献 - 沙特阿拉伯，科威特和阿联酋。

我谈到了正在发生的事情杰西卡酿酒师，我们迪拜的主要分析师。

在中东的行业支出多少钱？

该地区是通过经济衰退的上游投资的避风港。花费从2014年的830亿美元下降到2018年的830亿美元，而全球支出下跌40％。大多数下降已经在伊拉克，政府财政受到较低的油价和伊朗的影响，地缘政治不确定性削减了内向资本流动。沙特阿拉伯的投资并没有堕落，科威特和阿联酋 - 花费一年至40亿美元。鉴于服务部门成本下降，这表明活动水平很好。

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花费的焦点在哪里？

该地区的主导主题是扩大石油生产能力，占每花5美元的每一花费4美元。伊朗和伊拉克在长期内具有巨大的未开发资源和显着的增长潜力。沙特阿拉伯，科威特和阿联酋正在专注于棕色地区项目，围绕生产的核心领域的大规模储备。沙特阿美州的Zuluf领域相当典型。下一阶段开发阶段将储量加倍到超过16个BNBBL的油和冷凝物，并加倍电流生产600,000b / d 2023。

发展这些资源往往比过去更昂贵，但项目仍然在全球术语中仍然具有竞争力。Zuluf增量开发的全部成本在我们的估计数上约为17美元，低于最佳非欧佩克格林菲尔德项目，远低于钻前牛仔预油井。

什么是战略司机？

这Energy转型和油价可能在未来20年内高峰的威胁思想着思想。即使是最低的成本生产商也不想冒着地面留下低成本油的风险。有一种商业激励，可以开发储备，并销售到市场仍然受到浮力需求的支持。

它也是关于恢复市场的霸权。Kuwait致力于今天超过300万本B / D的能力，到2040年的4.75亿人。阿联酋同样雄心勃勃，旨在将能力从300多万英镑升至400万B / D。2020 and then 5 million b/d by 2030. Saudi Arabia has no plans to increase capacity but will invest to maintain the current 12 million b/d, which makes it OPEC’s biggest producer.

世界是否需要来自海湾的更多油？

是的，但现在不对。OPEC原油的呼吁将持续更低一年或两百以下仅为3000万下的B / D。超过2020年，我们预测市场需要更多欧佩克油，可能在20世纪30年代额外500万至600万B / D。假设欧佩克国家的成熟情况下降，海湾生产者潜在相当大量的体积增长。

但战略中存在风险。在近期的主要部分是来自美国的。我们预测美国紧迫的石油在2023年增加了500万B / D，将卷到2023年的1000万至1100万B / D的高原。如果二叠纪在上行方面的惊喜怎么办？更严格的石油卷会将额外的欧佩克卷推到未来。

支持能力投资的其他支柱是石油需求。我们预计未来几年的需求增长率将减缓，但在20世纪30年代后期达到峰值之前，累计需求增加了1000万B / D。收紧环境政策和加速渗透电动汽车超出了我们的侵略性基础案例，是可能带来最高峰需求的威胁。

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