投资者想要了解能源和自然资源

虽然投资者似乎在残酷的Q1之后被撒了尘，但它们仍然谨慎;第二波的风险和全球经济增长前景的不确定性仍然大幅重。

最近的投资者质疑恢复的形状和持续时间，以及Covid-19将改变长期能源和商品需求的方式。简而言之，投资者希望了解在“新正常”中寻求机遇的下行风险。

以下是过去几周我们为投资者提供的主题。了解有关我们向投资者提供的专有区域和商品特定建议的更多信息这里．

低油价如何改变澳大利亚上游部门的前景？

世界各地的运营商都在削减开支、推迟项目，以保存资本和保持资产负债表的实力。提高效率的动力增强了。承包商受到挤压，股息被削减，甚至完全被取消。

的上游部门在澳大利亚，在2020年的保险杠年度设定，也不例外。在今年年初，我们预测液化天然气供应量，数十亿美元的新上游投资，通过勘探和并购提供丰富的增长机会。然后一切都改变了。冠状病毒和石油价格崩溃的双重影响通过了该行业。上游运营商处于争取生存。

我们已经调整了全局上游数据集我们现在看到，在2020年和2021年期间，资本支出将减少40亿美元，主要是由于大型资本项目被推迟。我们预计在2020年实现FID的4个最重要的项目都被搁置了，这将对2023年及以后的生产产生影响。

Woodside的Scarborough项目和相关的冥王星扩张和Santos的巴罗莎项目仍然预计将于2021年批准。这两个项目具有战略意义，与公司的长期增长目标有关。其他项目不太确定，并将滑入2022年及以后，具体取决于经济复苏的步伐。

听这个网络研讨会了解更多关于投资前景如何变化，重新设定fid前项目时间表意味着什么，以及低价是否为并购提供了机会。

哪些欧洲独立炼油厂受到Covid-19的挑战最大?

欧洲很少有真正独立的炼油厂;大多数只是综合公司的一小部分。大型综合能源公司的融资职位反映了它们在更广泛的价值链中的作用，但主要集中在现金产生上游资产。

对于炼油成形的少数公司，这是他们业务的主要部分，Covid-19大流行对他们的收益和整体流动性状况尤其具有挑战性。政府为控制病毒传播而实施的封锁限制了个人的流动性，减少了对运输燃料的需求，并直接影响了炼油厂的产能。2020年4月是欧洲石油需求最低的月份炼油作业的利用最为不足．

随着封锁的放松，对运输燃料的需求正在增加，炼油厂可以提高原油产量。石油产品库存高企，欧佩克+组织削减石油产量的反应支撑了油价，挤压了炼油利润。

我们通过对2020年和2021年的短期预测，分析了对炼油厂盈利的影响，并获取了自我们最近的2018年业绩年度分析以来完成的任何重大投资。除了斯堪的纳维亚的主要炼油商，许多欧洲炼油商的年收益将受到Covid-19的严重影响，这将挑战它们的偿债能力。

如果您希望收到2018年至2021年欧洲炼油厂的收益数据，请联系我们。在本页的上端填写表格。

Coronavirus如何影响散装商品价格？

就像在拉回纽卡斯尔基准热煤股价从2018年7月的峰值接近两周年时，机构投资者看到了更长期低迷的前景。事实上，在过去两年里，由于各种各样的问题共同削弱了价格，价格下跌幅度高达50%，取决于基准价格。

met煤价格的下跌是最近才出现的，但昆士兰基准价格较一年前下跌了近40%。投资者还在问，这是结构性的，还是冶金煤只是冠状病毒爆发的受害者，解决后价格会回升。

大宗商品的另一端是铁矿石。投资者年初时认为，随着中国钢铁产量趋于稳定、巴西回归海运市场以及澳大利亚继续扩大出口，我们最终会看到铁矿石疲软。但即便疫情持续，中国的高炉仍在提速，铁矿石价格依然非常强劲。