Suez封锁突出了亚洲对中断的脆弱性

亚洲经济与全球海事贸易密切相关。从东北亚洲出口巨头港口航行的货运船提供了北美和欧洲的消费者，而亚洲的大部分能源和自然资源抵达海上。根据这一点贸发会议，超过40％的全球海运出口在亚洲负载，而该地区占所有进口的60％。尽管海事贸易价值巨大，但货物的顺畅和及时仍然依赖于少数狭窄，高度拥挤和战略性脆弱的捏点，最值得注意的是苏伊士和巴拿马运河和海峡等霍尔斯和马六甲。

400米的接地，224,000吨的苏伊士运河上的货物船最后周二在全球经济上不可避免地引起了令人担忧的问题，而船只现在已经播放，交通已经恢复，将再次提醒亚洲国家风险此类贸易动脉继续存在。随着50多亿美元，数字达到约45亿美元，该数字为自己达到约50亿美元，占据了运河的西方日报。但堵塞对亚洲的能源供应有何影响？会有更广泛的经济影响吗?这对未来的替代交通路线意味着什么?了解更多我在APAC的经济学和商品团队中谈到了Woodmac分析师。

对亚洲的经济影响和铁路的潜在好处

苏伊兹堵塞的直接影响将由中国和印度感到比东盟国家和日本更多。与欧洲的贸易分别占中国和印度总贸易额的20％和17％。与此同时，与欧洲的贸易仅占东盟县和日本总贸易的约10％。

即使现在已经开始运转，堵塞也持续了近一周，至少还需要一周的时间来清理积压的货物，导致大约两周的交货时间被耽误。这对供应链构成了风险，因为这段时间接近一些制造商的库存期，并将对其他许多制造商产生连锁反应。我预计这将反映在4月和5月的贸易数据中，这可能导致一些亚洲国家第二季度GDP低于预期。

封锁将对欧洲和亚洲之间的工业产品和消费品产生最大的影响。亚洲国家的出口大多位于全球供应链的上游，支撑着欧洲的众多制造业。这有可能导致这些行业(包括欧洲的汽车制造业)产出中断并可能减少。

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主要结论:根据意外后果的规律，我认为这次的封锁可能有利于中欧铁路的扩展。仅今年1、2月，中欧班列就超过2000列，中方期待中欧班列成为“一带一路”建设的重要组成部分。尽管2020年中欧铁路货运量较2019年增长57%，但中欧铁路仅相当于中欧海上贸易的0.5%。

桑树周，高级经济学家亚太地区

苏伊兹对原油进口不重要，但支持亚洲的产品出口

亚洲依赖于苏伊士运河仅为3-5％的原油进口，主要来自欧洲和里海，所以立即关注的是对价格而不是卷的影响。我预计对绝对原油价格的近期影响将是最小的，粗暴的贸易流量有助于支持运河两侧的需求。亚洲买家可以通过海峡从霍尔斯海峡从中东夺取更多原油来管理干扰。与此同时，我希望欧洲炼油厂用更多的大西洋盆地用品取代一些中东原油。粗价差异调整为支持这种动态，迪拜原油增加与布伦特。

石油产品的故事有点不同。亚洲在结构上缺乏石脑油的石油化学原料和燃料油。我们估计大约10-20％的亚洲进口这些产品的进口过境苏塞运河，因此堵塞在亚洲这些产品的市场上产生了一些紧缩。

但这并不是单向的交通。通常情况下，亚洲出口的10-20%的中间馏分油(柴油和航空燃料)通过苏伊士运河到达西方市场。在亚洲，这些燃料的产品库存已经很高，如果进一步推迟向大西洋盆地出口这些燃料，将给亚洲的中间馏分油价格带来下行压力。

主要结论:尽管堵塞的短期影响，但我不希望炼油厂或托运人根据这一事件在结构上改变他们的选择和运营。亚洲的买家仍然更关心对其他车道的潜在干扰，例如Hormuz和Malacca的海峡，而不是Suez Canal。此次活动还强调了在亚洲在亚洲战略石油储备（SPR）的重要性，该地区的原油进口依赖率超过80％。

苏普巴特，APAC石油研究总监研究总监

再次阻塞突出了液化天然气过境进入亚洲的风险

苏伊士运河占全球液化天然气贸易的8％。在堵塞之前，3月在两个方向上每天看到一把货物。金博宝1Wood Mackenzie's Vesselrrackershows one LNG vessel, the Golar Tundra, loaded at Egypt’s Idku on 21 March and transiting to Asia, as "trapped” within the canal. At the Southern entrance, the Rasheeda is awaiting to transit with a shipment from Qatar. We identify at least eight further LNG tankers, both laden and ballast, and currently in the Mediterranean Sea, that could have been expected to transit through the canal in the two days immediately after the blockage.

这种中断对液化天然气市场的影响逐渐变得明确。尽管当事件开始时，只有一个相对有限数量的液化贷款货物在苏伊士运河的近距离内，但更多的是预订槽的槽，即使情况解决，也会导致瓶颈。然而，这一事件的时间是偶然的，因为我们将对价格的影响较小，因为我们正在进入LNG市场的肩膀季节。

主要结论:巴拿马运河和苏伊士运河的问题已经影响到2021年前几个月销往亚洲的液化天然气供应。尽管对美国而言，这尤其是个问题，但要想从大西洋出口到亚洲，除了通过这两条运河，显然别无选择。其他供应商也能从中受益吗?或许是这样，因为澳大利亚的液化天然气可能会强调其相对缺乏向亚洲运输的脆弱性。

Rob Sims.，全球短期LNG研究负责人

APAC Energy Buzz是由Wood Mackenzie Asia金博宝1 Pacific副主席，Gavin Thompson的每周博客。在他的博客中，Gavin分享了该地区趋势的景点和声音以及对商业领袖思想的称重。