澳大利亚煤炭出口从中国的禁令中反弹

2020年10月，中国立即实施了一项禁止清理或排放澳大利亚煤炭的禁令，随后在11月6日之后对接收的货物进行了硬性停止。此后，澳大利亚对华出口大幅下降，从每月6-12吨降至实际上的零。

但尽管这一挫折，澳大利亚的出口商已经上演了恢复。什么是反弹背后，贸易流动如何变化？

这篇文章是一种提取物尽管中国颁布了煤炭出口禁令，但澳大利亚煤炭出口仍出现反弹。填写表格以阅读完整的洞察力并访问全套图表。

澳大利亚的出口可能会超过往年

北京的限制煤炭贸易并不是什么新鲜事，2018年第三季度首次引入进口配额，以支持国内生产商。但在2020年，情况发生了变化，中国和澳大利亚的外交关系降温，导致北京将大量澳大利亚产品列为目标。这份清单后来扩大到包括葡萄酒、木材、龙虾、铜精矿和糖。当中国10月份对澳大利亚煤炭实施禁令时，出口商的担忧是可以理解的。

然而，在2020年底，我们在热煤贸易流动中看到了显着的换档，而冶金煤炭贸易流量的重塑也似乎很好。
我们为1月和2月的澳大利亚出口预测正在寻求健康。事实上，2月的出口看起来将高于2020年和2019年。

更高的价格支持了收入的恢复

这不仅仅是出口量。价格较高的价格意味着出口收入也上演了重大恢复。我们的预测是，2月份热和冶金煤的出口收入将与2019年的煤炭大致相同 - 高于2020年的平均值。随着体积恢复，这是一大部分是2020年底的热煤价回升，恢复煤炭价格的最新增加。

价格高价格的主要司机包括中国需求，通过重大经济和产业复苏，极其寒冷的冬季，限制国内生产和紧密进口控制。国内市场煤炭短缺推动了中国消费者进入海运市场。由于禁令，这些消费者仅限于澳大利亚以外的目的地，导致澳大利亚煤炭与其他起源之间的定价差距。

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贸易流动已经重新平衡

中国禁令造成的市场扭曲导致贸易流动的重新平衡，澳大利亚出口到前中国市场。

去年12月，澳大利亚对中国的炼焦煤出口降至仅0.2万吨，而月度出口达到去年最高水平1560万吨(折合年率为1.87亿吨)。巴西和印度是率先利用这一优势的国家。去年12月，中国对印度的月度出口额达到创纪录的5.6万吨，超过了仅3个月前创下的5.1万吨的纪录。去年12月，巴西对美出口折合成年率接近700万吨。我们还注意到对印尼的出口有所回升。

澳大利亚12月对华动力煤出口也降至20万吨。印度买家转而购买澳大利亚的动力煤，因为印尼甚至南非的煤炭都面临来自中国的购买激增。其结果是，对印度的出口在12月达到了创纪录的水平。

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国内价格在中国仍然很高

中国买家为进口商品支付了很高的价格，但仍比国内原材料便宜。国内电煤价格已从1月份的峰值1100元/吨(190美元/吨)大幅下跌至650元/吨左右。然而，即使在这种下降之后，国内价格仍比进口材料每吨高13美元。

这将如何影响2021年的市场?目前的定价套利是否会支持海运市场定价(包括澳大利亚煤炭)?阅读完整的报告以了解更多，图表包括:

• 澳大利亚煤炭出口收入
• 年化冶金和热煤出口到主要市场
• 价格差，初级HCC和热煤量低

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