中国石化市场前景是否悬而未决?

1.从现在到2025年，中国是否可能占全球石化行业增量增长的一半?

中国是未来10年来石化的事实上增长市场。就其纯粹的规模而言，没有其他国家接近的国家。这是世界上第二大经济体，2017年的标称GDP估计为11.8万亿美元，第二亿美元至美国，但在购买平价基地的GDP方面是最大的，超过23万亿美元。

2.中国政府如何对更具消费者驱动的经济作出反应？

人均名义GDP仅为8,480美元，表明国内消费仍有巨大潜力。在中国政府试图从过去20年的资本密集型投资转向消费驱动型经济之际，中国政府认识到了这一点。

3.与印度石化行业有相似之处吗?

尽管人口数量与中国相当，但印度的化学品需求要小一个数量级，而且其政治和经济结构与中国不同，尚未实现中国那样的增长。中国制造业的集中及其出口重点是基础石化产品(如乙烯、丙烯、对二甲苯和苯)以及这些主要产品类别的衍生品的主要增长动力。

中国需求增长“放缓”的期限往往被过度使用，并未适当代表市场。需求持续增长，尽管增长率百分率并不像历史一样高，但纯粹的卷相当健康。因此，在体积基础上“减速”并不明显。

私营企业现在正在获得更多的逻辑投资，因为国有企业在数十年的计划增长后占据了后座。进口原料的许可证已被授予，并通过适应性融资支持的自由化进程，鼓励了许多化学部门的扩展。当地生产商的国内市场份额是否有理由，这是一个非中国化学工业的问题，该工业已经投资于中国过去15年来供应中国爆炸性增长。

很明显,中国的许多私营工业企业已达到临界质量的化学物质消费和看比赛海外成功案例,比如印度信实工业已经从当地小规模企业世界规模的化学生产商在20 - 30年。无论是烯烃还是芳香烃，沿着各种价值链进行的逆向整合，现在正在催生大型石化企业，可能会逆转数十年的进口贸易流动。

4.什么将有助于缓解该国苯乙烯市场的产能过剩?

大型芳香烃配合物是芳香烃价值链中许多衍生品扩张的自上而下驱动因素，特别是苯乙烯和苯酚/BPA/聚碳酸酯/环氧树脂。

Despite relatively high self-sufficiency in styrenic polymers (PS/EPS/ABS), China will capture about 60% of the world’s incremental styrene demand by 2025 to feed the derivative plants, owing to the domestic demand growth, which will also help to alleviate the overcapacity in the country’s styrene derivatives owing to the robust domestic demand growth, which will also help to alleviate the overcapacity in the country’s styrenic polymer markets. New investments in polycarbonate will drive China’s phenol demand growth over the coming years as the demand into this segment will be tripled by 2025.

5.难道我们不能放弃一些东西吗?

中国需求的高速增长将以现有海外生产商出口下降为代价，尽管沙特基础工业公司(Sabic)和Covestro等一些大型企业已采取积极行动，增加在华投资。

例如，在聚酯链中，中国占据全球涤纶纤维生产，并在生产PET包装中具有重要地位。2017年至2025年间，木麦肯齐化学品预测，金博宝1中国捕获了59％的全球亚施亚二甲苯消费增长，从预测1700万吨全球增长等方面等于1000万吨。

6.那么，为什么中国的化工行业仍然不平衡呢?

的确，尽管中国化工行业的增长数据令人印象深刻，但它仍然不平衡，一些关键的全球大宗商品仍然是主要的进口产品。缺乏有竞争力的原料供应(例如，中国烯烃行业无法与美国乙烷的低成本乙烯竞争)，可能是加快国内投资的结构性障碍。在芳烃方面，由于苯衍生物的增长，中国仍将是全球最大的进口国，未来5-7年，中国的苯贸易逆差将继续保持，甚至还会增加。由于没有专门的方法来生产苯原料，中国国内的供应难以跟上苯乙烯、苯酚和苯胺等衍生品不断增长的需求。

7.中国似乎缺乏乙烯。这是否仍然是如此，特别是在2018年开始禁止进口塑料废物？

在2017年至2025年期间，我们预计中国的乙烯和丙烯能力将增加超过70％（超过4000万吨乙烯和丙烯产能生长）。对于PE和PP，2017 - 2015年的大约60％的容量增长（相当于超过2500万吨PE和PP容量增加）。但是，尽管大规模投资，我们预计中国通过预测期限通过预测期限达到2035年的预测期。这与丙烯和聚丙烯的鲜明对比，其中中国今年的能力达到自给自足，主要是由于持续投资PDH / CTO和MTO植物。来自美国的超额可用性和出口丙烷允许这些PDH投资。

禁止塑料进口直观应导致原始树脂需求的一步增加，这又增加了乙烯需求和对聚酯的PX / PTA需求。

8.用石化植物开发显示没有放缓的迹象，中国将在2025年到2025年出口吗？

China has already been exporting PTA for several years, after a decade of being the world’s largest importer, moving from almost 7 million tonnes of PTA imports in 2010 to a forecast exporter of 1.5 million tonnes by 2025. PET export volumes after years of extensive capacity additions has catapulted China into a large export position. China has also been exporting PE/PP, though the volume remains small relative to their import position. We expect China’s net import position of PE to grow, while that of PP to gradually fall, as China increases its self-sufficiency in PP. In terms of threat to their traditional trade partners, it will be more apparent in the propylene chain than in the ethylene chain with polypropylene imports falling and more cost competitive polyethylene holding a structural advantage for North American and Middle East exporters. For aromatics producers, especially those in Asia and the Middle East, the battleground may well be gasoline rather than aromatics per se as China’s refiners ramp up production to meet a growing domestic market and traditional refiners begin to face slowing fuel demand growth, with a corresponding need to re-invent themselves. Aromatics competitiveness and opportunities may be unique to individual refineries. There is still a lot of work to be done to really understand what the future may hold.