是中国石化市场挂在平衡中的观点吗？

1.从现在到2025年，全球石化产品增量增长的一半可能来自中国吗?

中国是未来10年来石化的事实上增长市场。就其纯粹的规模而言，没有其他国家接近的国家。这是世界上第二大经济体，2017年的标称GDP估计为11.8万亿美元，第二亿美元至美国，但在购买平价基地的GDP方面是最大的，超过23万亿美元。

2.中国政府如何对更具消费者驱动的经济作出反应？

人均名义GDP仅为8,480美元，表明中国国内仍存在巨大的消费潜力。中国政府认识到这一点。目前，中国正努力实现经济再平衡，从过去20年的资本密集型投资，转向更受消费驱动的经济。

3.与印度石化景观有相似之处吗？

尽管人口相当，但印度在其化学品需求中的数量级较小，并且具有不同的政治和经济结构，尚未提供中国所见的增长。中国制造业的集中率及其出口重点是乙烯，丙烯，亚基和苯等基本石化的主要增长司机，以及这些主要产物组的衍生物。

中国需求增长“放缓”的期限往往被过度使用，并未适当代表市场。需求持续增长，尽管增长率百分率并不像历史一样高，但纯粹的卷相当健康。因此，在体积基础上“减速”并不明显。

随着国有企业在数十年的有计划增长后退居二线，民营企业现在被赋予了更多的投资空间。进口原料的许可证已获得批准，在宽松融资的支持下，自由化进程鼓励了许多化工行业的扩张。对于中国以外的化工行业来说，中国本土生产商争抢国内市场份额的做法是否合理，一直是个问题。过去15年，中国化工行业一直在投资，以供应中国的爆炸式增长。

很明显,中国的许多私营工业企业已达到临界质量的化学物质消费和看比赛海外成功案例,比如印度信实工业已经从当地小规模企业世界规模的化学生产商在20 - 30年。各种价值链上的逆向整合，无论是烯烃还是芳香烃，现在都在催生大型石化企业，它们可能会逆转数十年的进口贸易流。

4.什么将有助于缓解中国苯乙烯市场的产能过剩?

大型芳烃配合物是芳烃价值链中许多衍生物的自上而下的驱动因素，特别是苯乙烯和苯酚/BPA/聚碳酸酯/环氧树脂。

尽管苯乙烯聚合物(PS/EPS/ABS)的自制力相对较高，但由于国内需求的增长，到2025年，中国将获得约60%的全球增量苯乙烯需求，以满足衍生品工厂的需求，这也将有助于缓解中国苯乙烯衍生品和聚合物市场的产能过剩。在聚碳酸酯领域的新投资将推动中国苯酚需求在未来几年的增长，到2025年，这一领域的需求将增长两倍。

5.难道没有什么是必须放弃的吗?

中国的高速需求增长将牺牲现有海外生产商出口下降，尽管某些专业，如Sabic和Covestro，通过提高对中国的投资而采取主动运动。

以聚酯链为例，中国在全球聚酯纤维生产中占主导地位，在包装用聚酯生产中占有主要地位。PCI Wood Mackenzie预测，2017年至金博宝12025年期间，中国将占据全球对二甲苯消费增长的59%，相当于全球预计增长的1700万吨中的1000万吨。

6.那么，为什么中国的化学工业仍然不平衡呢?

的确，尽管增长数据令人印象深刻，但中国的化学工业仍然不平衡，一些关键的全球大宗商品仍然是关键的进口产品。缺乏有竞争力的原料供应(例如，中国的烯烃行业无法与来自美国乙烷的低成本乙烯竞争)可能是加快国内投资的结构性障碍。在芳烃方面，由于苯衍生物的增长，中国仍将是全球最大的苯进口国，在未来5-7年，中国的苯贸易逆差将继续存在，甚至还会增加。由于没有专门生产苯原料的方法，中国国内的供应难以满足对苯乙烯、苯酚和苯胺等衍生物日益增长的需求。

7.中国似乎是乙烯最缺乏的国家。这种情况可能会持续下去吗?尤其是中国将从2018年开始禁止塑料垃圾进口。

在2017年至2025年期间，我们预计中国的乙烯和丙烯能力将增加超过70％（超过4000万吨乙烯和丙烯产能生长）。对于PE和PP，2017 - 2015年的大约60％的容量增长（相当于超过2500万吨PE和PP容量增加）。但是，尽管大规模投资，我们预计中国通过预测期限通过预测期限达到2035年的预测期。这与丙烯和聚丙烯的鲜明对比，其中中国今年的能力达到自给自足，主要是由于持续投资PDH / CTO和MTO植物。来自美国的超额可用性和出口丙烷允许这些PDH投资。

塑料进口禁令会直接导致原始树脂需求的增加，这反过来又会增加乙烯需求和对PX/PTA对聚酯的需求。

8.随着石化工厂的发展丝毫没有放缓的迹象，到2025年，中国能够实现出口吗?

中国已经出口PTA好几年了，10年来一直是世界最大的PTA进口国，从2010年的近700万吨进口，到2025年预计将成为150万吨的出口国。经过多年的大规模产能增加，中国的宠物出口量已迅速跃升至一个出口大国的位置。中国也一直在出口PE/PP，尽管数量相对于其进口地位仍然较小。我们预计，随着中国对PP的自给自足程度的提高，中国PE的净进口地位将会增长，而PP的净进口地位将会逐渐下降。这一点在丙烯链上比乙烯链上更明显，因为聚丙烯进口下降，且更具成本竞争力的聚乙烯对北美和中东出口商具有结构优势。芳烃生产商,特别是在亚洲和中东的战场很可能是汽油本身而非芳烃作为中国炼油企业提高产量,以满足不断增长的国内市场和传统炼油企业开始面临燃料需求增长放缓,相应的需要重新发明本身。芳烃的竞争力和机会可能是个别炼油厂所独有的。要真正了解未来可能会发生什么，还有很多工作要做。

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