亚洲的上游企业则明显缺席Permania过去12个月主导并购市场的公司——我们认为，这种情况可能会改变。
现在是亚洲投资致密油的时候吗?
亚太上游研究高级分析师Adrian Pooh对亚洲致密油市场的参与者进行了评论。
亚洲的石油和天然气产量将在未来10年下降20%，由于投资组合严重侧重于成熟的常规资产，该地区的大多数顶级企业都面临着长期的下降。
同期美国非常规油气储量将增长80%，但在亚洲排名前20的公司中，只有中海油、三井、KNOC和中化在L48非常规油气项目中有一定的敞口。多数交易都是在2013年之前完成的，美国独立石油公司需要增长资金来开采新收购的油田。
然而，这种合资模式的价值创造并不总是符合预期。在许多交易中，亚洲买家投资的区域后来变得次要，而运营商的重点很快转移到如何利用投资组合中的下一个“热门业务”。页岩气成本携带交易也意味着买家支付的价格更高，但最终产量却低于预期。
然而，它们相对的财务实力和短期内增加产出的需要，可能会激励亚洲投资者重新审视这种并购战略。很少有亚洲项目能够在致密油成本曲线上实现高产量和低盈亏平衡。
同样，财政紧张的低48州运营商，雄心勃勃的增长计划，可能欢迎来自合作伙伴的资本投资，共同的长期愿景。我们认为，随着致密油现金流依然紧张，成本上涨可能进一步侵蚀回报，目前存在一个机会窗口。
以二叠纪盆地为例，我们已经确定了短期内现金流为负的作业者和大量的未钻井库存。对于亚洲(以及其他地区)的投资者来说，这可能是最热门的致密油盆地的潜在机遇。
不过，尽管亚洲致密油交易似乎合乎逻辑，但障碍依然存在。美国的监管挑战可能会阻止卖家，而特朗普政府可能会减缓交易或将交易政治化。对于亚洲公司来说，快速发展的48州市场也是个问题，因为亚洲公司的决策交货期通常较长。
尽管确实存在敞口机会，但必须从过去汲取教训，并制定明确的未来战略，让亚洲重返美国致密油市场取得成功。
读报告
在完整的报告中，亚洲投资美国致密油的理由’，我们将重点放在二叠纪盆地，找出短期现金流为负的作业者和大量未钻井库存。这些都为亚洲(以及其他)投资者在致密油最热的盆地提供了可行的机会。