皇室增加巴西:重新负担铁矿石生产商或者威胁到他们的国际竞争力?

经过长时间的戏剧像巴西肥皂剧,该国的新采矿代码可能最终生效。所谓的新生马可Regulatorio da Mineracao(代码)将“转发到国会投票通过4月底”根据费尔南多·科埃略球场,巴西矿山和能源部长。如果他的演讲被证明是真的,新采矿代码可能在不到四个月生效,意味着除了其他事情之外,额外费用为当地矿业公司已经从2017年的下半年。

设置场景

2013年6月,now-impeached总统Dilma Roussef提出一项法案,奠定了新采矿代码。的口号“巴西竞争力、更丰富,”提议被提交给国会宪法紧迫性政权,这需要讨论一项法案,在不到90天在众议院和参议院之间。一个大胆的计划,一个国家饱受高官僚和政客看自己的需要。

最后,Roussef太太的计划从未继续由于政客之间的分歧,矿业公司和社区的影响。现在在新总统的任期内,米歇尔•特梅尔巴西政府是战斗再次促进代码以增加国家的收入,促进一个所谓的公平让步系统以及加强矿业调节器的控制力量的身体。

矿业费率,所谓Compensacao Financeira佩拉Exploracao de recurso项目Minerais (CFEM),将增加2%,这取决于矿物。计算的基础也会改变,被应用在每个公司的总收入,而不是净营收在当前的系统。在这种背景下,铁矿石作为主角。根据Departamento Nacional de Producao矿物(说),在2016年上半年铁矿石58.6% CFEM(近1.75亿美元)的收入。

在同一时期,铁矿石出口总额超过55亿美元,或整个国家60%的收入来源于矿产出口。因此,皇室费用的任何变化会严重影响国家的国库和罢工铁矿石公司现金成本地位和他们保持盈利的能力。

矿工的现金成本将增加至少2%

大多数巴西矿山方便放置在我们中国2017年病死率的低端现金成本曲线。这主要是由淡水河谷的high-grade-low-cost存款和综合物流系统。2018年公司的离岸资金总成本预计为13.9美元/湿吨,代表11.5%的版税和征收与当前皇室模型。但是这个游戏可能很快改变。应用2%、3%和4%的版税费用在总收入场景,淡水河谷的FOB现金成本可能范围从低至14.1美元/湿吨高达15美元/湿吨,这将是一个矿工的成本增加8.1% !其他生产商将看到他们的成本竞争力不同程度的影响。像淡水河谷,Samarco可以看到6.7%的现金成本增加,如果最坏的情况。亚铁可能影响一个越少,销售与高硅低档次的铁英岩产品,这意味着它并不像其他生产商得到相同的高溢价。

在澳大利亚西部,澳大利亚出口的近99%来自2016年,皇室应用是7.5%(5%的精矿产品)产品销售价值。只有4%的版税费用模型,巴西制造商可以看到他们欢迎竞争优势的威胁。在这个场景中,版税将代表16%的巴西生产商的2018现金总成本,与西澳大利亚同行相同的比例。

淡水河谷保持最大的付款人

我们预计总特许使用金从巴西铁矿石生产商从09亿美元到13亿年的2018美元,假设2 - 4%费用除以总收入。摄入打折私人版税和征税,政府将增加至少55%,从2.7亿美元到4.19亿美元。

是的,不出意料,淡水河谷将支付大部分的聚会。在任何情况下,矿业公司将支付超过80%的总贡献2018年皇室起源于铁矿石生产商。换句话说,如果接收到绿灯的最高水平,淡水河谷将不得不支付超过11亿美元的版税。第二和第三大生产商巴西CSN锭力拓,也看到他们的皇室贡献增加至少30%,这肯定不会给两家公司带来任何的微笑。