传统石油项目能否与L48石油竞争?
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过去几年，美国致密油的出现扰乱了石油市场。许多传统的绿地项目成本很高，在油价暴跌时被抛到一边。但最近，我们看到了传统项目盈亏平衡方面令人鼓舞的改善迹象。成本已经下降。2017年底，随着深水最终投资决策(fid)的公布，上游行业呈现出一片乐观情绪。
传统石油项目真的能与美国致密油竞争吗?
是的，有些人已经这么做了。在巴西和圭亚那等拥有巨大储量和高质量油藏的国家发现的世界级油田，其项目盈亏平衡甚至低于大多数致密油产区。在其他更成熟的行业像美国墨西哥湾或北海,运营商已经取得了很大的进步在降低成本和降低打破均等的,但仍然有工作要做世界各地的许多传统项目才真正与核心竞争致密油。
美国紧密石油占主导地位
2014年，我们预测新生产的分裂旨在由50％的常规项目组成，50％美国降低48人。现在它更接近30％，70％美国降低48。
而这种分裂可能更倾向于致密油。自2016年以来，海上fid前的产量增加了60万桶/天，这很大程度上要归功于圭亚那和塞内加尔的勘探成功。
目前，传统的fid前项目的产量远远低于我们预测的价格崩盘前的水平。这是因为大量项目因为不经济而被完全排除在外，并被推迟或取消。从最初的概念开始，现在混合中的大多数项目在范围上都发生了变化，通常要对开发计划进行彻底的重新设计。运营商的心态已经转变为“价值高于数量”。这可以节省大量成本，但也会减少很多资产的生产。
为什么我们需要新的供应来源?
填补遗留油田产量下降和预期需求增长造成的供应缺口。
在我们对下降率根据我们的计算，2016年非欧佩克常规油气产量下降稳定在5%左右。我们认为，在增长到6%的历史标准之前，这一水平将一直维持到2020年。再加上需求增长约800万桶/天，到2027年，由此产生的供应缺口约为2300万桶/天。
那么我们将如何填补供应差距？
- 美国降低了48个新的钻井和预先传统项目
- 通过Brownfield开发和技术进步储备增长（从遗留领域的遗产较高）
- 勘探中尚未发现的储量
- 应急资源(已发现的油田，目前没有开发计划)。
到目前为止，最大的来源是我们降低了48个未来的钻井和预先预定项目。这些是未来的边际成本桶，这将在未来十年的价格中发挥关键作用。
从全球的角度来看，美国48州在成本曲线上处于什么位置?
美国较低的48是2027年最昂贵的供应来源之一。
考虑到石油最新的竞争力，这似乎令人惊讶。但是，需要更高的成本新的钻井需要抵消遗产生产中的核心下降，“甜蜜的点”面积被钻出。这与传统资源主题形成鲜明对比，这些主题受益于较长的寿命资产，提供相对便宜，稳定的生产基础。
所以在传统的绿地项目有希望吗？
是的，有一个大警告。第一波后油碰撞项目有FID，或者在未来几年内将达到FID。这些项目中的大多数都有重要的工作来带来成本。运营商现在将关注下一波项目 - 该项目没有坚定的开发计划，需要更多的工作来使他们成为商业。与此同时，美国紧迫的石油继续占据“新供应”混合，是击败的人。