12月18日OPEC会议：预期生产削减

2018年12月7日

在今天在维也纳宣布的欧佩克/非欧佩克生产协议之后，宏观石油公司副总裁兼宏观油，宏观油，在Wood Mackenzie，说：金博宝1

“我们期待达成协议。考虑到2019年市场面临的供应过剩，风险很高。

“欧佩克面临的复杂问题推迟了该协议，在似乎是重播的重播，导致2016年12月的第一个欧佩克/非欧佩克生产削减协议。

然而，这一次，为达成协议而进行的谈判大多在本周举行，而不是持续数月之久的谈判。

“这项决定很可能会得到一些来自一些美国生产者的支持，他们担心没有交易，WTI价格将进一步下降，可能会限制2019年钻探活动。

“120万B / D的生产削减将在2019年第三季度收紧石油市场，并导致价格上涨超过70美元的布伦特。

“当我们预计在美国供应继续急剧增加时，我们将有助于生产者对2019年的美国供应增长的实力争夺2019年的美国供应增长。

“相比之下，我们预测2019年石油需求将仅增加110万桶/天，这使得欧佩克明年大幅增加产量的空间很小，因此有必要通过减产来稳定油价。”

Ms Shittle说：

“对于大多数国家，自我利益最终是普遍的。

“沙特阿拉伯拥有管理石油市场的长期目标，以避免急剧下降和刺激需求和行业发展供应的能力的尖峰。在此之上，沙特阿拉伯还需要更高的石油收入来基于国内沙特支出。

“对美国来说，油价已经从每桶85美元降至60美元，布伦特原油的价格缓解了消费者的压力。”

2018年12月6日

第一天的会议正在维也纳举行，一些非欧佩克产油国作为观察员加入了欧佩克的谈判桌上。明天上午，欧佩克将与非欧佩克成员国的部长举行会议。卡塔尔已经宣布了退出欧佩克的决定，在最初的会议上有一名代表在会议开始后不久就离开了，这是完全退出该组织的赤裸裸的证明。

该组织希望就减产达成一致，但在几个尚未解决的问题上施加压力，包括要减产的产量;将两个豁免的欧佩克产油国(利比亚和尼日利亚)加入协议;俄罗斯的参与及其减产时机;以及生产限制协议的期限。与2016年12月制定当前协议时的情况一样，俄罗斯表示，需要几个月的时间才能达到减少的产量水平。根据我们的预测，俄罗斯2019年第二季度的产量为1140万桶/天，而2018年11月的水平为1140万桶/天。”

安·路易丝·希特尔，在维也纳现场。

2018年12月3日

随着欧佩克部长本周在维也纳举行会议，卡塔尔突然宣布退出生产者集团。虽然这一行动引发了很多猜测，但它不会对供应产生重大影响。获取Ann-Louise Shittle对此和其他关键谈话点的分析，包括特朗普和生产削减本周的OPEC会议。

为什么卡塔尔现在要撤军?

卡塔尔重点关注其作为全球领先的天然气生产商的作用，在欧佩克退出时发挥着重要作用。区域封锁对抗（自2017年6月以来就到底）。较小的欧佩克国家在本集团的决策中具有相对安静的作用，卡塔尔也可能看到它从其成员国的收益较少，现在不涉及GCC。

沙特阿拉伯急于减产;美国正在推动降价。这将如何发展?

我们预计会在会议中出现的生产克制协议，并在我们的情况下获得了这一点2019基础案例预测。我们已经预期了几个月，因为没有它，将有一个大规模的供过于求。

我们预测2019年全球全球供应量将同比增长170万B / D.该预测从欧佩克和俄罗斯考虑了适度的生产克制。2019年，我们看到石油需求上涨了120万平方公里。这意味着明年将有一个隐含的股票，即使生产约束约为80万b / d。

替代此类协议的价格将进一步降低。这一结果已经定价，因为一些人认为唐纳德·特朗普总统的较低油价的压力可能会阻止欧佩克+协议。但是，供过于求足以使价格从当前层面的价格进一步下行。

价格额外下降将使美国降低的48个紧密石油生产商在压力下减少钻孔。特朗普总统可能会在这方面面临挫折，类似于他的行政管理正在面临中国关税政策的压力。

俄罗斯将发挥什么作用?

普京总统支持2016年底达成的生产克制协议。我们预计2019年俄罗斯的生产克制。

和特朗普？

特朗普呼吁较低的油价与其承诺有所矛盾，以支持美国石油和天然气行业，并追求“能源优势”。B.但他迫切希望确保美国与沙特的关系不会因卡舒吉谋杀案的影响而受到威胁或降级。此外，他还想保护经济增长。特朗普总统很可能会缓和他最近推动油价进一步下跌的努力，他已经实现了从85美元下跌到60美元的大部分目标69美元的范围布伦特。

特朗普的回应旨在保护与沙特阿拉伯的关系，并通过突出11月所取得的较低的石油价格来展示美国沙特关系的利益。政府当局强烈支持与沙特阿拉伯合作，遏制伊朗对该地区的影响力。

如果欧佩克减产，2019年的前景如何?

在我们的基本情况下，我们假设欧佩克适度减产，以防止2019年出现大规模供过于求。我们预测全球石油供应将强劲增长，超过石油需求增长110万桶/天(预测)。

对油价的可能影响是什么？

我们预计，此次下调将稳定价格，防止价格进一步下跌。如果这是每日减产100万桶的明确承诺，那么我们预计油价将每桶上涨几美元。

欧佩克关于生产水平的决定是关键，因为它有助于确定2019年供过于求的规模。另一个因素是需求增长率和经济放缓的风险，这将削弱石油需求前景。目前，Wood Ma金博宝1ckenzie预测2019年的每年增加110万桶，每天每天需求增加。

欧佩克的主要挑战是双重的：达成削减大小的协议，然后划分其成员之间的减少。这比释放声明更难以达到一份声明，称所有OPEC成员同意达到2016年12月的100％。沙特阿拉伯希望看到其他生产国家坚持生产削减，因此它并没有单独承担负担。利比亚和尼日利亚目前免于生产克制，他们的地位需要考虑。伊拉克将成为另一个棘手的问题，因为它正在看到生产增长和容量收益。

特朗普会影响决定吗？

特朗普对欧佩克和沙特阿拉伯施加压力，以降低油价。这一目标已经实现。问题是，如果价格稳定在当前水平稳定的情况下，胜过特朗普会满足吗？如果价格从最近的低点进一步下降，美国石油生产商将开始受到压力。